①词作于庆元四年（1198），时年稼轩五十九岁，故同期所作《哨遍》（“一壑自专”）有“试回头五十九年非”之句。秋水观：即指稼轩瓢泉居处之秋水堂。词由眼前秋水堂起兴，而迭用《庄子》语意，以阐发《庄子·秋水篇》哲理自遣。主旨为庄子“齐物”观，即世间“万物一齐”，本无小大、是非、寿夭、冷热、贵贱之别，一切无非因人因物因时而异。由此参悟：得何喜，失何忧。秋水堂前“清溪一曲”，虽至微至小，犹可陶冶性情，参悟玄理。
②“蜗角”三句：言蜗角两国犹自一战千里。《庄子·则阳篇》称：蜗牛角上有二国，位于左角的叫触氏，位于右角的称蛮氏。两国时为争地而战，每战死数万之众。一方兵败而逃，十五日始能返国。
③“君试思”两句：言寸心虽小，却可容纳广大宇宙。方寸：喻心。
④“喻此理”两句：天地既然微若稊米，则泰山自应细如毫末。《庄子·齐物论》：“天下莫大于秋毫之末，而太山为小。”《庄子·秋水篇》：“计中国之在海内，不似稊米之在太仓乎？……知天地之为稊米也，知毫末之为丘山也，则差数等矣。”稊米：极细小之米。
⑤“嗟小大”三句：谓小大乃相对而言，鸠鹏各得其乐，二虫殊难理解鹏飞万里之乐。《庄子·逍遥游》说：大鹏鸟飞往南海时，激起浪花三千里，飞向九万里的高空。蜩与学鸠却讥笑大鹏说，我飞落于树林和地面之间即可，何必飞向九万里高空而去南海呢？我飞向郊野，一天即返，腹中尚饱，而远飞百里、千里之外，必须备就充足食粮。蜩与学鸠能知道什么。二虫：即指蜩与学鸠。蜩（tiáo条）：蝉。学鸠：山雀一类小鸟。之：指代，这。
⑥“记跖行”两句：跖自谓行事仁义而以孔子为非；殇子自称长命而乐，彭祖却因短寿而悲。意谓行为之是非，寿命之长短，均由人之认识而异。《庄子·盗跖篇》载有盗跖与孔子论辩事。盗跖（zhí植）：相传为春秋末期人，柳下惠之弟，与孔子并不同时，庄子仍借以立说。《庄子·齐物论》：“莫寿乎殇子，而彭祖为夭。”殇子：未成年而死者，即短命者，为假托人物。彭祖：传说中的长寿者，谓寿七、八百岁。
⑦“火鼠”三句：火鼠冰蚕对冷热之感受不同，他人殊难纠正。苏轼《徐大正闲轩》：“冰蚕不知寒，火鼠不知暑。”火鼠：东方朔《神异经》：“南方之外有火山。……火中有鼠重千斤，毛长二尺馀，细如丝，纺织以为布，用之，若有垢，涴以火，烧之则净。可以作布，名火浣布。”冰蚕：《拾遗记》：“员峤山有冰蚕，长七寸，黑色，有角有鳞，以霜雪覆之，然后作茧，长一尺。其色五彩，织为文锦，入水不濡，投火不燎。”定谁同异：《庄子·齐物论》以为在论辩中，因各人观点之异同，无法判断是非，无法相互纠正，因而也就无所谓对立的对方。
⑧“贵贱”两句：贵贱常因视角不同而异。《庄子·秋水篇》：“以道（自然之常道）观之，物无贵贱；以物（万物本身）观之，自贵而相贱；以俗（世俗眼光）观之，贵贱不在己（谓不在物之身，而在人之贵贱）。”连城：指价值连城之璧。《史记·廉颇蔺相如列传》载，秦王愿以十五城，易赵国之和氏璧。羊皮：《史记·秦本纪》载，秦穆公曾以五羖羊皮赎百里奚于楚。百里奚后拜相，称五羖大夫。
⑨“谁与”两句：谓庄子作《齐物论》。齐万物：泯除万物之间的差异。
⑩“正商略”三句：梦中研讨《庄子》哲理，醒后即以《庄子·秋水》为堂名。遗篇：指《庄子》。
⑾“百川”十句：隐括《庄子·秋水篇》语意：秋来河水高涨，百川注入黄河，水势浩大，以致两岸不辨牛马。于是河神欣然自喜，以为天下之美尽在于此。乃顺流而东，及至北海，惟见汪洋一片，无岸无际。乃仰望海神，叹曰：“……吾非至于子（海神）之门，则贻（危险）矣！吾长见笑于大方之家。”涯：河岸。河伯：传说中的河神，相传名为冯夷。逡（jùn俊）巡：迟疑徘徊貌。若：海神名。大方之家，简称“方家”，谓道术修养深湛之人。后多指精通某种学问、艺术之人。
⑿“此堂”两句：谓秋水堂前之水甚是微小。
-----------转自“羲皇上人的博客”-----------