①马叔度：稼轩友人，生平不详。月波楼：宋时有两个月波楼，一在黄州（今湖北黄冈），一在嘉禾（今福建建阳）。不知词人所游何处。秋夜登楼赏月有感。起四句点题，景为人留，人为景醉。唤起明月皎皎，映衬自家冰雪心怀；鲸饮吞海，自是豪气逼人。“中州”两句，一篇主旨，思绪由壮而悲。结拍归到来日扶头，与上文“鲸饮”遥应。然经一番转折跌宕，情境已有天渊之别。豪壮正与悲愤鲜明对照。
②客子、君：皆指友人马叔度。
③“西楼”两句：谓一心吟赏风月，休管时间早晚。西楼：指月波楼。着意：有意，专心。吟赏：吟诗赏景。更筹：古时夜间计时工具，即更签。此指时间。
④“唤起”三句：言明月皎皎，照见我辈冰雪般纯洁的肝胆，和百川奔涌似的浩荡胸怀。南宋初年爱国词人张孝祥《念奴娇》词：“应念岭海经年，孤光自照，肝胆皆冰雪。”
⑤“鲸饮”两句：言豪饮尚未尽兴，剑气已横贯秋空。鲸饮吞海：如长鲸吞海似地狂饮。杜甫《饮中八仙歌》：“饮如长鲸吸百川。”剑气：指剑光，古人谓宝剑能于深夜发出光芒，直冲云霄。参见前《水龙吟》（“举头西北浮云”）注③。此喻志在建国立业的豪迈之气。
⑥“野光”三句：大地月光动浮，天空高远，景物清幽。天宇：天空。迥（jiǒng）：高远。物华：泛指美好景物。
⑦“中州”两句：谓中原沦陷，今夜正不知有多少爱国志士吞愁饮恨。中州：指当时沦陷的中原地区。
⑧“谁念”三句：朝廷北伐遥遥无期，谁念志士年岁渐老，而复国功业犹迟迟未就。不道：不料。蕞（zuì最）尔：微小貌。决策：指北伐大计。
⑨“此事”两句：谓此事一时难以说清，惟有继续饮酒消愁。扶头：即扶头酒，一种最易醉人的酒。扶头，形容醉后状态，谓头须人扶。贺铸《南乡子》词：“易醉扶头酒，难逢敌手棋。”赵长卿《鹧鸪天》词：“睡觉扶头听晓钟。”
-----------转自“羲皇上人的博客”-----------