①闲居带湖之作。瓢泉：《铅山县志》：“瓢泉在县东二十五里，泉为辛弃疾所得，因而名之。其一规圆如臼，其一规直若瓢。周围皆石径，广四尺许，水从半山喷下，流入臼中，而后入瓢，其水澄可鉴。”按：该泉原名周氏泉，稼轩得后更名为瓢泉，并于此营宅，二度罢居后即居瓢泉庭宅。词咏瓢泉，主旨在一“乐”字。上片谓不以隐退清贫为患，而以颜子渊自许，“一瓢自乐”。下片借泉明志：与其下山浑浊，宁不居山清洌；冰霜芳乳，颂泉也自抒品性；结处双关，事切“瓢泉”，亦隐含远世自高之意。
②“稼轩”两句：檐外有玉珠倾泻，何谓稼轩长贫。放：此作“有”讲。琼珠：指泉水。
③“乐天”三句：人应乐天知命，自古谁解“行藏用舍”之理。乐天知命：《易·系辞上》：“乐天知命故不忧。”行藏用金：指出处之道。见前《踏莎行》（“进退存亡”）注③。
④“人不”三句：颂赞颜回清贫自乐。《论语·雍也》：“贤哉回也，一箪食，一瓢饮，在陋巷，人不堪甚忧，回也不改其乐，贤哉回也。”回：颜回字子渊，孔子得意弟子，今曲阜有颜庙。
⑤“当年”三句：代颜子发问：孔丘既以淡泊清贫为乐，又何必整日忙碌不宁？饭疏饮水：食粗粮，饮冷水，即粗茶淡饭之意。语出《论语·述而》：“子曰：‘饭疏食饮水，曲肱而枕之，乐亦在其中矣。”栖栖：忙碌貌。见前《踏莎行》（“进退存亡”）注⑦。
⑥“且对”两句：谓泉水且勿匆匆流下山去，庶几免为浑浊。按：可参阅后“用此语再题瓢泉”之《水龙吟》：“君无此去，流昏涨腻，生蓬蒿些。”
⑦“苍颜”三句：对泉照影，自觉苍老；故轻肥零落，乃意中事。轻裘肥马：《论语·雍也》：“赤之适齐也，乘肥马，衣轻裘。”后即指富豪之人。
⑧“绕齿”三句：饮罢泉水，但觉口齿清凉，满怀芳香。
⑨“笑挂瓢”三句：《逸士传》：“许由手捧水饮，人遗一瓢，饮讫，挂木上，风吹有声，由以为烦，去之。”此双关语意，即切“瓢泉”之“瓢”，又托讽现实：瓢有声而碎，何如作哑以自全；亦远世自高之意。
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