①作于淳熙四年（1177）。是年春，稼轩由京西路转运判官改官江陵知府（今湖北省江陵县）兼湖北安抚使。据词意，当为送李姓友人去汉中而作。李姓友人生平事迹不详。赠别勉友。尽洗髭胡膏血，笔起慷慨。颂历史飞将，旨在呼喊现实中的飞将，故上片以“传遗业”作结。换头赋饯别，弹铗作歌，隐然报国无门。以下奋起，“马革”两句，铁血之辞，勉友亦自勉。结以今日友谊，永志勿忘。全篇格调高昂雄放，读之令人鼓舞。
②“汉水”两句：请以汉水尽洗胡人膏血。意谓勉友立功。汉水：长江支流，源出陕西，流经湖北，穿武汉市而入长江。髭（zī姿）胡：代指入侵的金兵。髭，唇上的胡子。膏血：指尸污血腥。
③“人尽说”两句：言友人为李广之后，理当无愧于先人英烈。飞将：指西汉名将李广。他善于用兵，作战英勇，屡败匈奴，被匈奴誉为“飞将军”（《史记·李将军列传》）。王昌龄《出塞》：“但使卢城飞将在，不教胡马度阴山。”
④“破敌”两句：赞美李广用兵神速，通晓兵机。金城：言城之坚，如金铸成。俗谓“固若金汤”。此指敌城。一说，指汉代郡名，李广曾在这一带与匈奴作战。此说也可通，但似与下句“玉帐”对仗不工。雷过耳：即如雷贯耳，极言声名大震。玉帐：主帅军帐的美称。冰生颊：言其谈兵论战明快爽利，辞锋逼人，如齿颊间喷射冰霜。苏轼《浣溪沙》词：“论兵齿颊带风霜。”
⑤“想王郎”两句：言友人少年从军，继承先祖英雄业绩。王郎：“指三国时建安七子之一的王粲。他少年时曾避乱荆州（在南宋为江陵府故地），后随曹操西征汉中，作《从军诗》五首。此以王粲喻李姓友人。结发：即束发。古代男子二十岁束发，表示成年。《汉书·李广传》谓李广“结发与匈奴大小七十馀战”。从戎：从军。
⑥“腰间剑”四句：弹剑作歌，叹报国无门，惟以杯酒，为友饯行。弹铗：敲击剑柄。《战国策·齐策》载，齐人冯谖为孟尝君门下客，初不见重用，曾三次弹铗作歌，以示不满欲去。此加上一个“聊”字，意谓己剑不能杀敌，聊且弹歌而已。尊：酒杯。
⑦“况故人”两句：谓友人新任重要军职。拥：持，举。汉坛旌（jīng京）节：暗用刘邦筑坛拜韩信为大将事。旌节：旌旗，节仗，代表将帅的身份和权力。
⑧“马革”两句：激励友人驰骋沙场，休恋儿女情事。马革裹尸：用马皮裹卷尸体。东汉名将马援自请出击匈奴时说：“男儿要当死于边野，以马革裹尸还葬耳，何能卧床上在儿女子手中耶！”（见《后汉书·马援传》）后世遂以此语相勉战死沙场。蛾眉伐性：贪恋女色，必将自残生命。枚乘《七发》：“皓齿蛾眉，命曰伐性之斧。”蛾眉，女子修长而美丽的眉毛，代指美女。
⑨“但从今”两句：望友人记住友谊，莫忘知己。楚台：即兰台。故址在今湖北江陵。宋玉《风赋》说，他曾和楚襄王同游兰台，披襟迎风。庾（yǔ雨）楼：一称南楼，在今湖北武昌市。东晋庾亮为荆州刺史时，曾偕部属登斯楼赏月。（《世说新语·容止篇》）王安石《千秋岁引》：“梦台风，庾楼月，宛如昨。”
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