①作于宋孝宗乾道四年（1168）秋，距稼轩于高宗绍兴三十二年（1162）南归已七年。是年在建康（今江苏南京市）通判任上。寿：作动词，祝寿。漕：漕司，即转运使。宋代设各路转运使，主管催征赋税、出入钱粮及水上运输等事宜。赵介庵：赵德庄名彦端，号介庵，为赵宋宗室。时任江南东路转运副使，驻节建康。是稼轩的友人，互有诗词唱和。寿词难免溢美，此词却自脱俗。“要挽”两句，一篇主旨所在，勉友亦自勉。通篇巧为比拟，迭用神话故实，奇思丽想，文笔飞动。乐观昂扬，豪放明快，稼轩勉友之作，大率如是。
②“千里”两句：言赵德庄有超群之才，名扬帝王之家。千里渥洼种：喻友人如天马神驹。《史记·武帝纪》载：时有骏马生于渥洼水（在今甘肃安西县境内）中，人献于朝廷。武帝以为天马，并作《天马》之歌。后世遂以“渥洼”称天马、神驹。帝王家：赵系宋室宗亲，故有此称。
③“金銮”两句：言赵金殿起草奏章，书法遒劲奔放，如龙蛇飞舞。金銮：金銮殿。本唐宫殿名，后来用指皇帝的正殿。龙蛇：喻笔势飞动。苏轼《西江月》：“十年不见老仙翁，壁上龙蛇飞动。”
④“带得”三句：言赵从天上带来无边春色，江山易老而人却不老。按：“带得”句既承篇首天降神马之说，更指赵德庄由显谟阁学士出任江南东路转运副使，从朝廷到地方任职。无边春：喻其政绩卓著。教看：试看。鬓方鸦：鬓发依然油黑光亮，如乌鸦的羽毛。方：似。
⑤“莫管”两句：欣逢诞辰，劝友人暂却漕务，把酒对菊，一醉方休。钱流地：据《新唐书·刘晏传》，刘晏善理财政，“能权万货重轻，使天下无甚贵贱而物常平，自言如见钱流地上”。此借刘颂赵。黄花：菊花。语意双关，既实指菊花以点明节令（赵的生日正在重阳节前一、二天），也兼指黄花酒。唐代许浑《寄题华严韦秀才院》：“秋摘黄华（花）酿酒浓。”
⑥双成、弄玉、绿华：都是神话传说中能歌善舞、才貌双绝的仙女。分别见《汉武内传》、《列仙传》和《真诰·运象篇》。按：唐宋以来，士大夫素有蓄妓之风。此指赵府中的歌舞女子。
⑦“一觞”两句：举杯祝寿，开怀畅饮。觞（shāng伤）：酒杯。流霞：神话中的仙酒。《论衡·道虚篇》载，有项曼都者弃家求仙，回家言及每当口饥欲食时，仙人“辄饮我流霞一杯。每饮一杯，数月不饥”。后也借以泛指美酒。
⑧“闻道”三句：谓近闻朝廷有北伐中原、驱金复国之意。清都帝所：传说中天帝所居之处。这里借指南宋朝廷。“要挽”两句：化用杜甫《洗兵马》诗意：“安得壮士挽天河，净洗甲兵长不用。”杜诗作于两京相继收复之际，意谓胡乱即平，将净洗兵甲，天下太平。辛词则谓要以银河仙浪洗涤西北胡沙。
⑨“回首”两句：祝赵早返朝廷、大展雄才。日边：古人以日喻君主，“日边”即指君主身边。秦观《千秋岁》词“日边清梦断”，谓重返朝廷的美梦已经破灭。辛词意正相反。云里飞车：古代神话传说中的飞行工具。《帝王世纪》：“奇肱氏能为飞车，从风远行。”此借喻友人奋志凌飞，青云直上。
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